鼎盛证券 “三年倍增”计划隐藏的真正野心

新能源汽车销量狂飙的背后鼎盛证券，一场关于“根基”的静默革命已然开启。

当行业为渗透率突破50%欢呼时，国家层面的“充换电三年倍增计划”重磅落地。它远非“多卖几辆车”的短期促销，而是一场为未来十年能源与交通格局定调的“先行棋”。

打通消费信心的“任督二脉”

任何购车决策，尤其是对于新能源汽车，都绕不开“便利性”这一核心考量。曾经的“里程焦虑”与“充电难”，是阻碍潜在用户转向新能源汽车的最大心理屏障。

此前，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部、市场监管总局等六部门联合印发了《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》（简称《行动方案》），正是通过完善的基建，进而消除用户顾虑，实现新能源汽车销量增长。

图片来源：蔚来汽车

根据中国汽车工业协会发布的数据，今年前9个月，我国新能源汽车产销量双双突破千万辆，占比更是达到了汽车新车总销量的46.1%。

与此同时，截至今年9月底，全国充电设施数量已达1806.3万个，每5辆车就有2个充电桩；高速公路服务区建成充电设施超6万个。

此前，国家能源局有关负责人更是表示，我国新能源汽车已经进入规模化快速发展阶段，充电设施作为新能源汽车产业的关键支撑，其服务能力直接影响消费者的购买信心。

在“两新”政策持续推动下，各车企在10月份的新能源汽车销量爆发，多个品牌创下历史新高。比亚迪以超44万辆的销量居首；零跑汽车首次突破7万辆，成为新势力销冠；小鹏汽车销量超4.2万辆；蔚来汽车销量超4万辆；小米汽车销量超4万辆；鸿蒙智行销量超6.8万辆，创单月新高……

值得注意的是，根据最新政策，新能源汽车购置税减免政策将于2026年至2027年进入退坡阶段，届时购置税将减半征收，且每辆减税额不得超过1.5万元。这也就意味着，随着政策红利趋缓，市场驱动力必须更强。因此，构建更完善、更便捷的基础设施体系，就成为支撑新能源汽车消费持续增长的关键接续力量。

根据《行动方案》，到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。

可以说，“三年倍增”计划承诺的，不仅是充电桩数量的简单累加，更是一个“无处不在、随到随充、即充即走”的高效能源补给网络的成型。当用户在城区通勤时，公共快充桩如便利店般触手可及；当用户长途远行时，高速服务区的充电站能提供如加油般快捷的体验；甚至当用户回到乡镇家园，基础的充电保障也依然在线。

这一转变，本质上是将消费者的决策天平，从“能否用得了”的生存顾虑，彻底扳向了“是否用得好”的品质选择。当基础设施的“隐性成本”被无限压低鼎盛证券，新能源汽车的性价比与吸引力便得以极致彰显，消费潜力由此被大规模、可持续地释放。

超充有望迎来新的建设潮

《行动方案》中，“大功率”多次出现，包括“全国城市新增160万个直流充电枪，其中包括10万个大功率充电枪”“在高速公路服务区（含停车区）新建改建4万个60千瓦以上‘超快结合’充电枪，鼓励建设大功率充电设施”。

中信证券研究报告指出，结构上，大功率快充桩有望迎来新一轮资本开支的周期。该研究报告指出，《行动方案》提到的新增10万个大功率充电枪的目标，和此前国家发改委发布的《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》中目标一致，按照此前对大功率的定义在单枪250KW+，测算对应市场空间约在100亿元规模。

因此，随着新能源汽车高压快充趋势的推进，大功率充电桩尤其是超充桩/堆（功率在480KW+）料将迎来新一轮资本开支的周期。

图片来源：理想汽车

“目前我国公共充电设施平均功率仅45.5千瓦，尚不能有效满足节假日高速公路、城市热点地区等快速补能场景的充电需求。”国家能源局有关负责人说，《行动方案》明确在重点城市、高速公路服务区加快大功率充电设施规划建设，进一步优化设施功能结构。

若将目光聚焦于超充赛道，便能清晰地看到，众多车企正快马加鞭进行布局。

截至2025年11月1日，小鹏充电自营站超过2770座，充电桩超过15100枪，覆盖城市超过430座。仅仅在10月份，小鹏充电新增自营站117座，其中包括12座S5快充站，98座S4超快充站，4座超充站，3座目的地站。

截至2025年11月2日，理想超充网络已有超充站3508座，超充桩19427根，并且超充站布局省份31个，理想超充站布局城市274个。

值得注意的是，2025年被普遍视为超快充技术规模化应用的“爆发元年”，比亚迪、小鹏、小米、尊界等品牌，相继发布搭载5C-10C超快充电池及技术的新车型。

当快充电池性能再次迈上一个台阶，一场补能效率“革命”持续上演。今年3月，比亚迪正式发布新一代刀片电池技术并将其命名为“兆瓦闪充”，开启“油电同速”新阶段。随后在4月份，中国石化首座比亚迪兆瓦闪充站在广东深圳龙珠源加能站建成。

除了解决用户的充电痛点，车企布局超充还有以下两点原因，一是完善的充电网络能极大提升品牌竞争力，直接影响消费者购车决策。二是目前国内超充标准尚未完全统一，车企通过大规模建设超充站，有望在未来充电协议竞争中占据主导地位，掌握行业话语权。可以预见的是，之后车企或许加快超充站建设的步伐。

V2G这块“价值洼地”被重视鼎盛证券

此前，特来电副总裁赵健告诉盖世汽车，当前充电网络面临的核心挑战可概括为：在空间上布局不均衡，在功能上高效补能能力不足，在体验上运营服务质效有待提升。“技术攻坚与生态协同”正是解决这些问题的关键。

赵健表示，技术是提升充电网络效能与均衡性的直接手段，特来电从成立之初就提出“不做充电桩，而做充电网”的技术理念，充电桩是一个简单的充电设备，而充电网则是深度融合的智能充电系统，充电网能实现群管群控、有序充电，充电网通过大数据保障车主充电安全，聚合电动汽车有序充电和移动储能特性，只有充电网才能支撑大规模电动汽车充电。

图片来源：特来电

值得注意的是，《行动方案》也提出，到2027年底，车网互动规模化应用试点范围有效扩大，新增双向充放电（V2G）设施超5000个，反向放电量超2000万千瓦时。

“大功率充电”与“车网互动（V2G）”等创新方向，正是目前诸多企业发力的技术战略核心所在。

据悉，广汽能源不仅率先布局，更实现规模化应用，将技术优势转化为用户可感的便捷与安心。在充电效能方面，广汽能源超充技术已支持“充电5分钟，续航200公里”，以高达640kW的功率精准响应政策对“快速补能”的要求，设备具备极强环境适应性，在-30℃极寒至55℃高温间稳定运行。

图片来源：广汽集团

在模式创新方面，广汽能源建成了全国最大的V2G微网。试点用户半年最高收益达4000元，生动印证了《方案》所提出的“让车主通过‘卖电’挣钱”的商业愿景。充电桩不再只是独立设备，而是正逐步融入智慧能源网络，成为其中关键节点。

今年4月，国家四部委公布了首批车网互动规模化应用试点名单，涉及上海市等9个城市及30个项目，这也意味着我国车网互动规模化应用进入实质性推进阶段。

“V2G（车网互动）是一块重要的价值洼地，电动汽车将充电免费甚至成为赚钱工具、纯电动将占据市场绝对主体地位。”此前，全国政协常委、清华大学教授欧阳明高更是一语道出了V2G的价值所在。

此外，《行动方案》同样考虑到大规模充电桩接入对电网的冲击影响，提出要推广车网互动规模化应用，推动车网互动资源聚合参与电力市场交易，目标是到 2027年底，车网互动规模化应用试点范围有效扩大，新增双向充放电（V2G）设施超5000个，反向放电量超2000万千瓦时。

中信证券研究报告指出，车网互动一方面可以缓解电动汽车大规模充电接入配电网的压力；另一方面可以灵活地参与电力系统的需求侧调节，稳定电力系统的同时获取一定的调节收益。当前时点，在政策、技术、市场的合力推动下，车网互动的盈利模式日渐清晰，未来规模化、商业化发展路径明确，对相关充电设备企业和资源聚合商带来较大的市场空间。

AI、机器人与能源的终极想象

当充电桩建设从“铺量”走向“提质”，行业的终极竞赛已悄然转向——这是一场关于智能化、自动化和能源自治的“升维之战”。未来的充电体验，将不再仅仅是“人找桩”、“人插枪”的物理连接，而是一场由人工智能调度、机器人执行、车辆深度融入电网的静默交响曲。

对于汽车的未来，无人驾驶时代被认为是终局。那么，车辆无人驾驶了，那么充电还有人去拔枪、插枪、刷卡、扫码吗？充电桩不就会变成僵尸桩吗？