智股策略 “温州鞋王”的跨界生意走向终局？

截至 2025 年 7 月 3 日智股策略，王振滔累计质押股份占其所持康华生物股份比例为 89.20%

7 月 13 日晚间，康华生物（300841.SZ）发布《关于筹划控制权变更暨停牌的公告》。公告显示，7 月 11 日，康华生物收到控股股东、实际控制人王振滔通知，其正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。康华生物股票自 7 月 14 日停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。

据康华生物 2025 年一季度财报，奥康集团有限公司（以下简称"奥康集团"）是其第一大股东，持股比例为 12.26%，王振滔持股比例 10.53%，是其第二大股东，王振滔和奥康集团为一致行动人。

针对本次公告涉及的控制权变更情况，时代周报记者致电康华生物投资者联络部门，该公司工作人员表示，目前公司收到王振滔个人通知控制权转让相关事宜，转让工作正处于筹划中。

王振滔被称为"温州鞋王"，曾三次当选"十大风云浙商"，旗下拥有鞋业上市公司奥康国际（603001.SH）。

7 月 14 日，奥康国际股票涨停，报收 7.71 元 / 股。针对奥康国际股价涨停是否与王振滔出售康华生物股权有关，时代周报记者以投资者身份致电奥康国际投资者联络部门，该公司工作人员表示，具体事宜以公司公告为准。

跨界医药

1965 年，王振滔出生于浙江永嘉，第一份工作是在武汉做木匠。在武汉，王振滔结识温州老乡，开始做皮鞋生意。

1988 年，王振滔决定自己创办鞋厂，他联合几位创始人，创办永康奥林鞋厂（奥康集团前身）。

由于质量过硬，王振滔的皮鞋很快就成为知名产品。随着奥康皮鞋销量大增，21 世纪初期，王振滔开始前往四川、重庆等地考察，再造一处皮鞋生产基地。据温州新闻网报道，2002 年，王振滔与几位做生物研究的创始团队约见面，对方给王振滔介绍产品研究报告和发展方向。王振滔表示，虽然自己没有听明白，但是感受到了生物疫苗对人类健康很重要。

在得知 8000 万就可以维持公司 5 年的开支后智股策略，王振滔决定投资这笔钱。这份短暂的决定，让王振滔打造出了康华生物。

康华生物从最初的普通疫苗，到专注于研发狂犬病疫苗，成为了我国人用狂犬病疫苗领域的领军企业。其核心产品冻干人用狂犬病疫苗，是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗。

2020 年 6 月，康华生物在深交所上市。王振滔曾表示，如今是两条腿走路，从制鞋到制药，从大时尚到大健康。" 2020 年也将成为康华生物发展的转折点，我们正在加快新型疫苗的研发布局。"

上市后，康华生物业绩大涨。据其财报，2020 年 -2022 年，康华生物净利润分别为 4.08 亿元、8.30 亿元、5.98 亿元。

康华生物多次发起分红。据 Wind，自上市以来智股策略，康华生物累计分红 5 次，累计现金分红 6.86 亿元。尤其是在 2023 年，康华生物分红 2.65 亿元，是上市以来规模最大的一次分红。但当年，康华生物净利润同比下降 14.86%。

2023 年，王振滔开始减持康华生物股份。2023 年 8 月，王振滔及奥康集团将所持 1000 万股股票转让给济南康悦齐明投资合伙企业（有限合伙），转让价款 5.49 亿元。

此外，自 2023 年起，王振滔多次质押康华生物股票，理由为资金周转需要。截至 2025 年 7 月 3 日，王振滔累计质押股份占其所持康华生物股份比例为 89.20%，王振滔的一致行动人奥康集团累计质押股份占其所持康华生物股份比例为 71.91%。

康华生物业绩下滑

康华生物主要从事人用疫苗的研发、生产与销售，已取得药品注册证书的疫苗有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗。

其中，人二倍体细胞狂犬病疫苗被世界卫生组织称为预防狂犬病的黄金标准疫苗，接种后可产生可靠的免疫应答，产生高滴度的中和抗体，不良反应发生率低。

康华生物冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗智股策略，打破了国内狂犬病疫苗一直沿用动物细胞制备的局限，具有"无引入动物源细胞残留 DNA 和动物源细胞蛋白"、安全性高、免疫原性好、保护持续时间长等优势。

据其财报，2021 年 -2024 年，非免疫规划疫苗营收占比分别为 99.99%、99.68%、99.97%、92.59%。康华生物拥有国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗，业绩一直保持稳定。但从 2024 年起，康华生物遇到强劲竞争对手。

2023 年 12 月，康泰生物（300601.SZ）冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）获得批签发证明。该疫苗是国内首个获批的"四针法"人二倍体细胞狂犬病疫苗，而康华生物的冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）是"五针法"。

此外，康泰生物狂犬病疫苗产品价格更低。据界面新闻报道，康华生物的冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）售价为 315 元 / 支，康泰生物为 308 元 / 针。

2024 年，康泰生物人二倍体狂犬疫苗批签发数量为 337.26 万剂，同比增长 3262.51%。康华生物冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）批签发数量为 389.76 万支，较上年同期下降 43.83%。

据其财报，2024 年，康华生物营收 14.32 亿元，同比下降 9.23%，净利润 3.99 亿元，同比下降 21.71%。

今年一季度，康华生物业绩继续下降。其财报显示，康华生物营收 1.38 亿元，同比下降 55.70%，净利润 0.21 亿元，同比下降 86.15%。康华生物 2025 年一季度财报表示，营收下降原因为公司海外授权及疫苗销售收入减少所致。

皮鞋主业不振

再看王振滔发家的鞋业业务，2012 年，奥康国际上市，成为"中国男鞋第一股"。当年，奥康国际营收 34.55 亿元，净利润 5.13 亿元。

此后，奥康国际业绩逐渐下降。2019 年，奥康国际更是首次出现扣非净利润为负的情况，至 2024 年一直没有转正。2022 年 -2024 年，奥康国际连续三年亏损。

奥康国际产品以皮鞋为主，业绩下滑或与国内皮鞋市场萎缩有关。华经产业研究院调研显示，2016 — 2021 年，中国皮鞋产量从 46.18 亿双下降至 35.24 亿双。根据前瞻产业研究院预测数据，预计到 2026 年，中国皮鞋行业将收缩至 17 亿双。

奥康国际 2024 年年报也表示，运动趋势对现代生活方式的深入影响推动了运动休闲鞋在多场景中的应用，对传统皮鞋品类造成了替代性影响。

据奥康国际财报，2015 年，其男鞋销售量为 1200.34 万双，女鞋销售量为 709.31 万双。而到了 2024 年，奥康国际男鞋销售量为 738.34 万双，女鞋销售量为 391.08 万双。

面对销量下滑，王振滔也做过努力以图扭转颓势。2021 年，王振滔提出以"更舒适的男士皮鞋"为品牌战略定位。当年，奥康国际发布"微空调"、"云朵"、"呼吸"、"万步"四大系列产品。

此外，2015 年、2017 年，奥康国际先后引入斯凯奇、彪马运动品牌，进入运动休闲领域。但时至今日，奥康国际的运动休闲类产品仍未成为其主力产品。据其财报，2024 年，斯凯奇品牌营收 2.56 亿元，占比为 10.25%。

2024 年 12 月，奥康国际还跨界芯片领域，以追求新的业绩增长点。奥康国际拟收购联和存储科技（江苏）有限公司股权。但仅时隔两周，该笔收购即宣告失败。

今年上半年，奥康国际继续亏损。据其 2025 年半年度业绩预告，奥康国际预计 2025 年上半年净利润约为 -8700 万元，扣非净利润为 -1.16 亿元，对比 2024 年上半年，亏损规模增加。

奥康国际业绩公告显示，今年上半年，受宏观经济下行、消费需求疲软及行业竞争加剧等多重因素影响，公司预计实现营业收入 10.81 亿元，较上年同期下降约 21%，营业收入下降导致公司经营业绩亏损。

与此同时，2024 年 3 月，因涉嫌信息披露违法违规，证监会对奥康国际和王振滔进行立案调查。相关信息显示，王振滔将上市公司的资金转入自己独立控制的鞋服店，同时还利用自己在上市公司的影响力，要求经销商把货款汇入其个人的账户，造成了超过 10 亿元的非经营性占用，王振滔也因此被证监会立案调查。公司及相关责任人，被合计罚款 760 万元。

2024 年 6 月 11 日，上交所发布《纪律处分决定书》，对奥康国际、董事长王振滔、总经理王进权、董事会秘书兼财务总监翁衡予以公开谴责。

同时，奥康国际即便业绩下行，也一直保持分红。据 Wind，自上市以来，奥康国际累计现金分红 13 次，累计现金分红规模达 20.91 亿元，上市以来累计实现净利润 19.24 亿元。

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